当前位置 主页 > 红叶高手冰心999249 >

投资策略报告:焦点从一季报超预期转向通胀超预期

作者:admin 来源:未知  点击:164
336*280广告

  数据以及后续通胀压力成为部分机构关注的焦点。我们认为,一季报是这个阶段A 股最大的利好支撑,而从时间上看,A 股一季报预告即将于4 月15 日前披露完毕,这意味A 股一季报预期行情已进入尾声阶段,近期相当多“核心资产”相关品种的反弹表明其已一定程度反应了一季报利好,部分率先反弹的“核心资产”品种甚至已经开始走弱,市场甚至对核心资产一季报低预期的反应要比超预期敏感得多,显示一季报之后市场对后续利好及当前估值水平的支撑缺乏信心。与此同时,虽然短期中国压力不大,但一系列言论显示中国的政策当局在密切关注通胀问题,尤其是大宗商品和价格继续上涨,市场将担忧宽松政策加速退出,信用收紧步伐加快,从而对企业盈利和A 股估值造成负面影响。我们预计通胀上行及边际收紧担忧将成为下一阶段市场的焦点,这将使得A 股进一步面临估值修正压力。

  我们依然认为A 股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主,整体配置结构要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉,因此,投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注:

  银行、钢铁、社服、航空、煤炭、家居等。主题关注:碳中和、疫情修复服务业等。

  风险提示:1。 国内信用收缩超预期;2。美债收益率快速上行;3。 全球疫情未获得有效控制。

……
Power by DedeCms